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星湖科技发酵行业的辛勤耕耘者

发布时间:2019-11-09 20:02:04

星湖科技:发酵行业的辛勤耕耘者

生意社09月20日讯

发酵行业的辛勤耕耘者。发酵工程是一项应用范围极广、也是极具发展潜力的技术,星湖目前的添加剂和医药主业均是以发酵工程为基础。经过多年的深耕,公司的技术和规模优势也日趋明显,产、研转化能力不断增强,这正是公司核心竞争力所在。广新入主带来新的发展机遇。广新集团是广东的外贸集团企业,拥有有色建材、矿冶化工、轻工食品等六大业务板块,做大做强星湖科技的意愿非常强烈。 I+G:行业景气度持续,竞争格局趋于稳定。I+G是公司的主要收入和利润来源,星湖竞争力也较强。公司预计未来需求年增长仍在20%以上。行业呈现寡头垄断格局,预计未来价格趋于稳定。苏氨酸:需求依然旺盛,但产能扩张较快。农业部统计,过去10年,苏氨酸需求复合增长率约30%,预计未来几年仍将保持20%以上的增速。2009年行业产能同比增长243%,或压制价格表现。 利巴韦林:保持稳定。公司目前产能约500吨。去年下半年受季节性和偶然因素影响,价量齐升,目前已逐步回落至合理水平,预计该业务业绩基本稳定。10万吨铝板带:新的利润增长点。项目将主要生产PS版铝基板和5系列合金板带材。 预计明年八九月份就可投产,2012年达产。公司估算,项目达产后年平均年含税收入为24.69亿元,销售净利率约为%。盈利预测及投资建议。预计2010~2012年的每股收益分别为0.64元、0.7元和0.93元,其中铝板带12年贡献0.12元。公司合理估值中枢约19元,首次给予"买入"评级。 催化剂:继续资产注入、新产品推出、产品价格上升、反倾销终裁对公司有利等等。风险因素:市场竞争、产能过剩、产品价格波动等等。

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